eワライトの提供者
ワラントの提供者って、どこの会社だかご存知ですか？そう、かの有名なゴールドマンサックスなんです。ゴールドマンサックスと言えば、去年か一昨年か社員ボーナスが一人当たり7000万円とかで、新聞紙面やらニュース等で騒がれていましたよね。ちなみに新人でも1000万円というから驚きです。もう、車なんてアッと言う間に買えちゃいますよね。金に糸目つけることなく。僕なんか自動車税が嫌で廃車にしたくらいだって言うのに・・・あ、あと、ゴールドマンサックスの名前の由来もおもしろいんですよ。ゴールドマン家とサックス家から誕生したんですって。これ、英語圏の話だからいいですけど、たとえば日本だったら山田家と鈴木家が合体したら、山田鈴木ですよ。株式会社山田鈴木。うーん、意外にカッコイイかも（爆）eワラントは、オプション取引ができるのがいいですよね。しかもお手頃価格で。厳密に言うと、オプション取引ではないんだけど、オプション理論が利用できるところがいいよね。やっぱり、コールとプットが使いこなせて本物のトレーダー。そして先物とオプションの組み合わせ。最高のマッチングです。相場は上げ相場、下げ相場とレンジ相場の三つがあるってよく言われるけど、レンジ相場で利益を上げるにはストラドルやストラングルが欠かせない。これを可能にするのが、eワラントなんだ。でも、ハマり過ぎて、借金してまでやるのはやめましょうね！もしすでに手遅れの方は借金の賢い返し方を勉強するといいですよ。eワラントで活発に取引されるのはどんな対象原資産なのかを見ると、eワラントの投資者がeワラントをどのように使っているのか、ある程度推測出来るのではないかと思います。2007年の上位ランキングは次のようになっていました。1位 日経平均 2位 米ドルリンク債 3位 任天堂 4位 みずほフィナンシャルグループ 5位 ソフトバンク 6位 楽天 7位 豪ドルリンク債 8位 ハンセン指数 9位 ニュージーランドドル リンク債 10位 SUMCO （出所：ゴールドマン・サックス） これらの銘柄について、取引状況等より、eワラントがどうして利用されたのかを次のように推測することが出来ます。〜投資資金が制約されてしまう株式に投資可能：任天堂、みずほ〜夜間取引が可能：日経平均、ハンセン指数、米ドルリンク債、豪ドルリンク債、ニュージーランドリンク債〜値動きが大きいためeワラント投資に最適だった：任天堂、SUMCO、ソフトバンク、楽天〜損失が最大で投資元本に限定される：日経平均、米ドルリンク債、豪ドルリンク債、ニュージーランドリンク債〜レバレッジが効く：日経平均、ハンセン指数〜外国株のショートが可能：ハンセン指数 最近、それぞれの国の株式市場の変動率が高まったということもあり、eワラントは活発に取引される状態が続いています。ちなみに、取引上位の対象原資産について、現在のところはあまり大きな変化はありません。ただ、経済の状況によっては多少変動があり、例えば株価が下げている局面では日経平均、ハンセンと任天堂などが中心となってプットの利用が増加しています。なお、ショートポジションを持つこと自体に、あまり肯定的な見方をしない方もいらっしゃるようです。市場というのは、様々な相場観を持った参加者が必要な場所です。そのことによって流動性が提供されて、取引に厚みが出来てきます。買いたい人がいても、売っている人がいなければ、売買の取引は成立しません。また、機関投資家の多くは、保有株式のヘッジを機動的におこなっています。少し前までは個人投資家にとって多くの制約があったものの、現在ではeワラントなどで多種多様な相場観を生かすことが出来る機会を提供されているので、柔軟な投資が行えます。総じて「ニアピンeワラント」と呼ばれています。販売価格が上昇するので売却は通常通りですが、購入する際には、若干不利な立場を取ることになります。まず、カバードワラントはどういうものなのか、簡単にお話すると、「特定日（約定日）の前日まで自由に売却したり購入したりできる権利」と表現することが出来ます。これらの要因が、理論的価格決定モデルに入力されます。まず、買う前に徹底すべきこととして、原資産価格で「買い目標」、「売り目標」、「損切りライン」の設定をしてみてください。その大きな理由としては、オプションマーケットが普及・発達しているということ、また、アメリカの投資家たちは既に他の市場においてギアリングやレバレッジを追求していることが挙げられます。株式や為替FX、金相場など、ご自身が得意としている分野に少額からの投資出来ますので、チャレンジしてみてはいかがでしょうか。そして、ヘッジファンドといわれるような投機的資金だけでなく、安定運用を目指す年金資金においてもここ近年はコモディティを投資対象としたケースが増加しているといわれています。しかし、そうは行かない状況ももちろん考えられます。もしもあなたが、ガソリン価格上昇の原因が原油価格上昇で、今後もそのリスクはあると思うのなら、原油相場に投資することを考えてみてはどうでしょうか（実際は、ガソリン価格の約40％が税金なので、原油相場の上昇分ほどはガソリン価格が上がらない可能性があります）。これらの銘柄について、取引状況等より、eワラントがどうして利用されたのかを次のように推測することが出来ます。そして、「実効ギアリング」というのは、デルタ×ギアリングによって計算出来ます。短期間しか保有しない為、時間的価値の減少はあまり気にする必要がない代わりに、実効ギアリングを優先してハイリスク・ハイリターンな回号を選ぶという選択肢を取るというのがひとつの考え方ではないでしょうか。国内株式は東証が中心で、約60銘柄に投資が可能となっており、海外株式は、アップルやグーグル、マイクロソフトなどに投資出来ます。eワラントの値動きは激しいので、含み益があっても瞬時に消えてしまうというケースが多くあります。この銘柄の単元は100単元になりますので、50万円投資した場合に得られる利益は15,000円になります。そこで、今回は「節約とヘッジ」について少し考えてみましょう。もう少し簡潔に言うと、既製品の通貨オプションのことです。郵政民営化によってメリットを享受すると考えられる銘柄群を対象にしているバスケットeワラントです。また、eワラント取引において、「ギアリング」とは、原資産（為替eワラントの場合は外国為替レート）の価格と、（為替）eワラントの価格との比率のことを指します。各国の株価はお互いに影響しあっています。国内の取引所等においての終値と、２３：５０時点でのeワラント価格の終値算出にもちいる参照原資産価格とは通常異なりますので注意が必要です。代表的なモデルのひとつとしては、ブラック・ショールズ方程式です。しかし、eワラントにおいて逆張りはしないのが鉄則と言われています。為替について取引が出来るeワラントがあることをご存じだろうか。これは為替eワラントといって、為替相場に連動した値動きをする設計になっている債券に対するオプションを証券化しているカバードワラントがある。もう少し簡潔に言うと、既製品の通貨オプションのことである。1000ワラント＝通常5000通貨単位にて売買出来る。対象となる通貨が高くなると値上がりする「コール」型と、安くなると値上がりする「プット」型がある。外国為替証拠金取引FXと同様に、少額の資金・コストで多額の利益を得ることが可能であり、円高と円安、どちらの局面においても利益を得る機会がある。場合によっては、購入したeワラントの価値が０になることもあり得る。しかしその損失は購入価格に限定される。為替eワラントの取り扱い通貨は、現時点で、米ドル、ユーロ、豪ドル、英ポンド、加ドル、NZドル、南アフリカランドの7種類になる。売買価格と権利行使価格ともに円で表示されているので、FX取引として考えるとすれば、米ドル／円、ユーロ／円、豪ドル／円、英ポンド／円、加ドル／円、NZドル／円、南アフリカランド／円を扱っていると言い換えることが出来る。為替eワラントは債券の形態を取っているが、オプションとして捉えると、対象となる通貨を買う権利を債券化したコール型と、売る権利を債券化したプット型に分けられる。コール型の場合は対象通貨の値上がりにより利益を得られ、プット型の場合は対象通貨の値下がりにより利益を得られる。仮に円安・米ドル高を期待しているのであれば、米ドル」の「コール」型を、逆に円高・ユーロ安を期待しているのであれば「ユーロ」の「プット」型を買えばいいことになる。